Condiciones del rescate al tigre celta

Publicado el 29/11/2010 por David Torija

Artículo escrito para http://www.lagaceta.es.

Por fin, este fin de semana, tras la reunión de los ministros de economía de la UE y del Fondo Monetario Internacional, se han hecho públicas las condiciones del rescate a Irlanda. Tras una turbulenta semana llena de incertidumbre, con descalabros bursátiles, entre rumores y quinielas, con la bolsa española perdiendo prácticamente todo lo que se había ganado en el año y nuestra prima riesgo país en máximos históricos… Desayunamos hoy con tímidas subidas (de hecho parece que el índice se da la vuelta) en el Ibex 35 y con nuestra prima riesgo país moderando su espectacular escalada.

Irlanda va a recibir 85.000 millones de euros que tendrá que devolver en tres años. La Unión Europea y el Fondo Monetario Internacional aportarán 22.500 millones de euros cada uno. El resto del dinero saldrá tanto del Fondo Europeo de Estabilidad Financiera, como de préstamos de otros países como Suecia o el Reino Unido, o de la propia Irlanda (que aportará 17.500 millones de euros procedentes de sus planes de pensiones).  Del dinero recibido, 50.000 millones se destinarán a cubrir las necesidades de financiación gubernamentales, mientras que el resto irá al sector financiero irlandés.

A Irlanda nunca le han dolido prendas a la hora de realizar reformas y de tomar cuantas medidas fueran necesarias en pro de lograr su crecimiento económico. Tal es así, que Irlanda optó en su día por tener unos elevados impuestos indirectos (IVA) y por tener el impuesto de sociedades más bajo de la UE (un 12,5%) lo que atrajo muchísima inversión extranjera en una maniobra cuyas voces más críticas tildaron de dumping fiscal, pero que logró que casi todas las multinacionales abriesen una delegación en el país celta, dónde, dicho sea de paso, imputaban gran parte de sus beneficios (contabilidad creativa). Un impuesto de sociedades tan bajo erradicó la economía sumergida, reduciendo el fraude fiscal y aumentando sus ingresos por esta vía.

En esa misma línea, Irlanda ha anunciado un duro plan de choque que incluye despedir a 25.000 funcionarios, rebajar el salario mínimo y subir el IVA. Irlanda espera con estas y otras medidas reducir su déficit público, que asciende en la actualidad a un 32% del PIB. Su objetivo es que éste se sitúe en 2014 por debajo del 3%.

Recurriendo una vez más al refranero español: Cuando veas las barbas de tu vecino pelar, pon las tuyas a remojar.

 David Torija Pradillo

davidtorija@coev.com

Publicado en En color salmón | Etiquetado , , | Deja un comentario

Transforma España

Publicado el 25/11/2010 por David Torija

Articulo escrito para www.lagaceta.es

Cuando empieza a soplar el viento,

algunos corren a esconderse

mientras otros construyen molinos de viento (Proverbio asiático)

La fundación Everis, respaldada por 100 empresarios y directivos de reconocido prestigio, han lanzado una iniciativa que, con el título  transforma España, le ha sido presentada recientemente al Jefe del Estado.

Hicieron los honores el presidente de la fundación, Eduardo Serra, el ex secretario general de Comisiones Obreras, José María Fidalgo y Eduardo Punset entre otros.

El documento pone de manifiesto la gravedad de la actual crisis económica, analiza sus causas y consecuencias, y propone distintas soluciones para lograr la ansiada recuperación. Así mismo, insta a la realización de reformas urgentes de carácter estructural si no queremos seguir perdiendo posicionamiento en el mundo y vernos condenados a un oscuro futuro. 

El coordinador del proyecto, Marc Alba, afirma que el modelo vigente de España está agotado. Requiere un cambio sistémico de gran urgencia. Todos somos parte del problema y de la solución, por eso el papel del ciudadano es vital en esta transformación. Hace unas semanas que afirmábamos algo similar desde este mismo foro, en un artículo titulado Cambio del modelo productivo. En ambos documentos se aboga por mejorar la competitividad de las empresas, por aumentar el valor añadido a través de la innovación y por fomentar el emprendedurismo.

La iniciativa Transforma España solicita una reforma del sistema educativo, ya que éste ha de buscar la excelencia, por lo que criterios como exigencia y selección deben ser considerados prioritarios. En definitiva, afirma el documento, el sistema educativo de España tiene que ser capaz de obtener de nuestros jóvenes todo el potencial que encierran para crear un verdadero mercado del talento y poder competir en mercados globales.

Lo más sorprendente de la propuesta es que reconoce el exceso de poder y de protagonismo que ha adquirido en nuestro país la clase política, abogando porque sea el ciudadano y no los políticos, el eje central de la necesaria transformación. En esa misma línea argumental, el ex secretario general de Comisiones Obreras, José María Fidalgo afirma que la Sociedad civil tiene que asumir un nuevo rol, no podemos delegar permanentemente en los poderes institucionales. Puntualizando el presidente de la fundación, Eduardo Serra que  la sociedad civil quiere hacer oír su voz, pero no para sustituir a nadie, ni a sindicatos ni a políticos. Queremos conjugar todos nuestros esfuerzos en otras iniciativas, incorporando a más gente.

Participantes que apoyan la iniciativa:

Abelló Gallo, Juan                     Torreal

Aguirre González, José María    APD

Alierta Izuel, César                    Telefónica

Alonso Alcalde, Julio                 WebLogs

Álvarez Satorre, Luis                 BT

Antoñanzas Alvear, Miguel         E.ON

Atienza Serna, Luis María          Red Eléctrica Española

Barceló Vadell, Simón Pedro     Barceló

Barrabés Cónsul, Carlos            Barrabés

Benavente Sánchez, David         Embention

Benjumea Llorente, Felipe         Abengoa

Bergareche Busquet, Santiago  CEPSA

Bonilla Villalonga,Nicolás           APAX Partners España

Brufau Niubó, Antonio                Repsol

Calvet Spinatsch, Jorge             Gamesa

Cano Fernández, Ángel             BBVA

Castellano Ríos, José María       ONO

Castellanos Borrego, Jaime       Willis

Catalán Díaz, Antonio                AC-Hoteles

Conde Moller, Luis                    Seeliger y Conde NBI

Cosmen Menéndez, Jorge         ALSA

de Torres i Sanahuja, Santiago E-Diagnostic

de Zulueta Greenebaum, John  USP

del Alcázar Silvela, Diego          Vocento

Entrecanales, Jose Manuel        Acciona

Espinosa, Carlos                      Fraternidad Muprespa

Falcones Jaquotot, Baldomero   FCC

Fanjul Martín, Óscar                  Omega Capital

Fernández, José María              Zeltia

Francés Pons, Fernando           Fundación everis

Galdón Brugarolas, Eugenio       Multitel

Gallardo Ballart, Jorge               Almirall

González Molero, Laura             Merck España

Guerrero Guerrero, Pedro           Bankinter

Hernández Callejas, Antonio      Puleva Foods

Iglesias Cano, Carmen              UNEDISA

Isla Álvarez de Tejera, Pablo      Inditex

Lara Bosch, José Manuel          Grupo Planeta

Llardén Carratalá, Antoni           Enagas

López Zaballos, Julián               Zurich Seguros

Machado Alique, José Manuel  Ford España

Martínez de Campos, Carlos      Barclays

Martínez, José Manuel              MAPFRE

Molera Picazo, José Vicente      Infinity

Moreo Calvo, Pedro                   EBERS Medical Technology S.L.

Nin Génova, Juan María             La Caixa

Oriol e Icaza, Mónica                Seguriber

Pascual, Tomás                        Grupo Leche Pascual

Polanco Moreno, Ignacio           Grupo PRISA

Prado Eulate, Borja                   Endesa

Puig Planas, Mariano                Puig Corporation

Rodríguez Pina, Antonio            Deutsche Bank España

Roig Alfonso, Juan                    Mercadona

Román Riechmann, Francisco   Vodafone España

Sáenz Abad, Alfredo                 Santander

Sánchez Galán, Ignacio             Iberdrola

Serrano Beltrán, Teófilo Renfe

Vázquez Blanco, Benito            Everis

Vázquez Romero, Antonio         Iberia

Zabalza Marti, Antonio               Ercros Industrial

Zulueta de Oya, Pilar                 Warner Bros

Expertos temáticos:

Alario Franco, Miguel Ángel

Arena de la Mora, Juan

Ariño Ortiz, Gaspar

Banegas Núñez, Jesús

Bastero de Eleizalde, José María

Bieto Caubet, Eugenia

Boada Pallerés, Claudio

Calzada Terrados, Blas

Canalejo Laraintzar, Miguel

Conthe Gutiérrez, Manuel

de Miguel Rodríguez, Amando

Díez Nicolás, Juan

Fernández de Pinedo, Miguel

Fidalgo Velilla, José María

Goirigolzarri Tellaeche, José Ignacio

Grisolía García, Santiago

Hernando Grande Antonio

Íñiguez de Onzoño García, Santiago

Iranzo Martín Juan, Emilio

Lamo de Espinosa, Emilio

Marina Torres, José Antonio

Montalvo Correo, Jaime

Muñoz Grandes, Agustín

Nueno Iniesta, Pedro

Ontiveros Baeza, Emilio

Panizo Arcos, Fernando

Pérez Díaz, Víctor

Pérez Mercader, Juan

Punset Casals, Eduardo

Sagardoy Bengoechea, Juan Antonio

Sala i Martí, Xavier

Sánchez Asiaín, José Ángel

Sánchez del Villar, Enrique

Schwartz Girón, Pedro

Sebastián, Carlos

Serra Rexach, Eduardo

Steinberg Wechsler, Federico

Tascón Ruiz, Ángel Mario

Uriarte Santamarina, Pedro Luís

Valero Artola, Luís

Velarde Fuertes, Juan

Coordinadores del Proyecto:

Alba Otero, Marc

García Hernández, David

 

                                                                       Un artículo de David Torija Pradillo

Publicado en En color salmón | 1 comentario

Riesgo y rentabilidad

Publicado el 16/11/2010 por David Torija

Artículo escrito para www.lagaceta.es

 <<Algunos hombres leen PlayBoy, yo leo cuentas anuales>> Warren Buffett.

Si usted está interesado en acometer cualquier tipo de inversión, estos sencillos consejos le serán de gran utilidad.

El fin de toda empresa, por políticamente incorrecto que pueda sonar, es la maximización del beneficio o, lo que es lo mismo, maximizar el valor de la misma  para sus accionistas. Pese a que existe una definición más idílica que habla de la creación de valor para todo el entorno de la empresa (trabajadores, propietarios, proveedores, clientes…), no nos engañemos, lo que cualquier accionista de una compañía busca, traducido al román paladino, es ganar dinerito.

Peter Drucker afirma que el beneficio es el criterio soberano  de la empresa. Por lo que decidiremos si acometemos o no una inversión en función del beneficio previsto (amén de otros factores que pueden inclinar la balanza hacia uno u otro lado). Siempre hay que tener una previsión, un plan, porque como dice Laurence J. Peter, si no sabemos a dónde vamos, probablemente acabaremos en otro sitio.

Nunca se debe acometer ninguna inversión que no supere unas expectativas mínimas. Resulta comúnmente aceptado que existen activos libres de riesgo; la mayoría de los analistas europeos toman, tomamos, como referencia el bono de deuda pública alemana (normalmente a 10 años) para fijar esa cuantía mínima por debajo de la cual no merece la pena asumir el más mínimo riesgo. El inversor más afamado del mundo, Warren Buffett, otorga un valor del  6% a los activos libres de riesgo, es decir, jamás invertiría un sólo dólar en ningún producto de inversión que no superara holgadamente dicha rentabilidad.

Rentabilidad y riesgo son dos factores directamente proporcionales, es decir, un alto riesgo debe ser compensado con una gran rentabilidad. Por lo que sería un sinsentido para un empresario o para un inversionista asumir un elevado riesgo en una operación que apenas ofreciese rentabilidad. El principio de aversión al riesgo nos dice que ante dos inversiones que ofrezcan la misma rentabilidad, elegiremos aquella que tenga un riesgo menor. Parece lógico ¿no?

La diferencia entre una operación con riesgo y otra sin él se denomina prima de riesgo. Ésta implica que toda operación debe tener una rentabilidad mínima esperada igual a la rentabilidad sin riesgo más la rentabilidad correspondiente al riesgo a asumir.

Los riesgos a los que nos enfrentamos en una inversión pueden cuantificarse, para ver cómo afecta cada variable de riesgo  a la rentabilidad prevista del proyecto. Esto lo haremos mediante un análisis de sensibilidad. Una vez identificadas las variables de riesgo, analizaremos éstas en tres escenarios posibles, uno optimista, uno probable y otro pesimista. Un proyecto cuya rentabilidad en un escenario optimista sea muy alta y en el pesimista muy baja tendrá mucho riesgo, lo que deberemos compensar con una altísima rentabilidad (una TIR muy alta).

En el mundo de los negocios existe una ley que debe respetarse: El principio de diversificación. Poner todos los recursos en una sola operación no es la postura más sensata, ya que te lo juegas todo a una sola carta, vamos, que echando mano una vez más del refranero español, nunca deben ponerse todos los huevos en la misma cesta. No se deje engatusar nunca por cantos de sirena, sea precavido cuando le hablen de altísimas rentabilidades, en este mundo nadie da duros a cuatro pesetas. La postura más lógica y coherente será siempre repartir sus inversiones, esta actitud le ayudará a reducir el riesgo sin tener que reducir necesariamente el rendimiento esperado.

Recuerde que el dinero, aparte de ser un bien escaso con respecto a su apetencia, es un bien económico negativo, es decir, no vale lo mismo un euro hoy, que un euro dentro de tres meses. En igualdad de condiciones preferiremos cobrar una cuantía económica hoy a hacerlo dentro de tres meses. Por lo que el anticipo de un pago debe verse recompensado monetariamente. Intente siempre retrasar sus pagos y anticipar sus cobros.

 David Torija Pradillo

davidorija@coev.com

Publicado en Finanzas | Etiquetado , , , | Deja un comentario

La enfermedad holandesa

Publicado el 14/11/2010 por David Torija

Artículo escrito para www.frikonomics.com

Se trata de un término utilizado en el argot económico para definir las consecuencias negativas que tiene para un país un incremento desproporcionado de sus ingresos. Surge en la década de los 60 tras el descubrimiento de unos importantes yacimientos de gas natural en los Países Bajos, que tuvo como resultado final una apreciación del florín, perjudicando al sector exterior en su conjunto. En este artículo vamos a estudiar la posibilidad de que los países emergentes de Hispanoamérica se vean afectados por este mal y cuáles pueden ser las formas de combatirlo.

Cuando un país aumenta en muchos enteros sus exportaciones en época de bonanza, generando importantes ingresos, puede suceder que éstos vuelvan a esta nación inundándola de divisas. Lo que trae como consecuencia la apreciación de la moneda local. Los buenos resultados del sector exterior provocan que se incentiven sus operaciones, en ocasiones, en perjuicio de otras actividades como el ahorro.

Esta situación se está viviendo en Hispanoamérica con las exportaciones de materias primas, y se agudiza por dos razones:

  • La actual guerra de divisas entre Estados Unidos y China.
  • La falta de confianza en algunos mercados bursátiles europeos (como el español), ha provocado que muchos inversores del viejo continente se fijen en los países emergentes latinoamericanos, buscando conseguir mayores rendimientos para su dinero.

Por lo que la ansiada inversión extranjera en Sudamérica tiene como inconveniente la apreciación de sus monedas. Situación que, dada la debilidad tanto del dólar americano y del yuan (unidad monetaria de la China continental (la moneda de Hong Kong es el dólar hongkonés)), se vuelve contraproducente.

Permitidme explicar todo esto:

Desde hace tiempo, el gobierno estadounidense acusa a China de mantener su moneda excesivamente baja de forma artificial para favorecer sus exportaciones. Mientras que el gobierno Chino acusa a Estados Unidos de mantener sus tipos de interés demasiado bajos, lo que provoca una fuga de capitales hacia el país oriental.

En un mundo globalizado, este tipo de acciones se reflejan en el resto de economías mundiales. Lo que tiene, como se decía, especial relevancia en Latinoamérica. Las empresas exportadoras latinoamericanas producen en su moneda local y venden en dólares americanos. Por lo que en medio de una situación de crisis global, se encuentran con que, aparte de producir y vender menos, su producción les cuesta más como consecuencia de la apreciación de su moneda, y venden a un menor precio fruto de la debilidad del dólar. Esta situación ha llevado a muchas empresas a tener que echar el cierre.

Para evitar el perjuicio que la apreciación de la moneda local produce sobre el sector exportador, los bancos centrales hispanoamericanos están haciendo acopio de divisas.

Otra solución es la aportada en su día por Noruega que, para evitar contagiarse de la enfermedad holandesa,  se le ocurrió la creación de unos fondos soberanos de estabilización en los que guardaba parte de sus ingresos procedentes del petróleo. De hecho, Chile lleva años utilizando un fondo de estabilización en el que estaciona parte de sus ingresos del cobre.

No son pocas las voces que abogan en la región por una subida de impuestos a la inversión extranjera, en especial, a los inversores en renta fija (a donde acuden en masa los inversores occidentales más conservadores ante los bajos tipos de interés en Europa y Estados Unidos). Pero, pequeño detalle sin importancia ¿aumentar la carga tributaria a los inversores extranjeros en Latinoamérica no expulsará a éstos hacia otros países emergentes como Europa del Este o la India, siendo peor el remedio que la enfermedad?

 David Torija Pradillo

davidtorija@coev.com

Publicado en Finanzas | Etiquetado , , | Deja un comentario

Rumorología bursátil

Publicado el 25/10/2010 por David Torija

Artículo escrito para www.lagaceta.es

Con demasiada frecuencia llegan a nuestros oídos rumores sobre las buenas perspectivas que tiene una determinada compañía. Las fuentes suelen ser diversas: un amigo director de banco que nos insta a comprar títulos de la empresa X porque tiene información de primera mano y el crecimiento va a ser espectacular, un analista que en la radio informa que su compañía recomienda comprar determinado valor…Hasta en la cola de la carnicería he escuchado a fulanito decirle a menganito que comprase acciones de Y, que se iba a forrar.

Cegados por la lícita ambición de ganar algún dinerillo, acabamos haciendo caso del rumor y comprando esas maravillosas acciones, que no lo son tanto si la compañía, en lugar de subir como la espuma, cae como la lluvia. Si compramos acciones única y exclusivamente como consecuencia de un rumor (sin un análisis previo, sin medir el riesgo y actuar en consecuencia),  las posibilidades de darnos un batacazo son muy elevadas.

La bolsa es un juego de suma cero, en el que para que uno gane siempre tiene que haber otro que pierda.

Llegados a este punto permítame que le proponga hacer la siguiente reflexión: Si usted tuviera la certeza absoluta de que comprando determinadas acciones iba a convertirse en millonario ¿saldría corriendo a la calle a contárselo a todo el mundo o se callaría y compraría usted mismo el máximo número de acciones posible?

¿Qué lleva a alguien a recomendar la compra de acciones de una determinada empresa?

En algún caso puntual puede deberse a un comportamiento altruista y desinteresado, pero no se engañe, los motivos suelen ser otros.

¿Cuáles son esas razones? se preguntará ahora.

En el caso de su amigo del banco puede ser, por ejemplo, para cubrir unos objetivos de colocación propuestos por la dirección de la entidad (no sea tan mal pensado, puede que esta persona también haya comprado acciones de la misma empresa pensando en que de verdad es una buena inversión).

Otro motivo para que compañías de análisis, entidades financieras, sociedades de inversión…recomienden algún valor, suele ser para influir en el precio de un valor en el que bien  están comprados o bien pretenden estarlo. Si se fija, estas compañías, para curarse en salud, no suelen utilizar abiertamente en sus recomendaciones las palabras “comprar” o “vender”, en su lugar utilizan términos como “sobreponderar”, “infraponderar” o “mantener”…

Pero ojo, este artículo no es una crítica al funcionamiento de los mercados bursátiles, todo lo contrario. La bolsa es un vehículo que canaliza el ahorro de los particulares hacía la inversión de las empresas. Es decir, a la bolsa acudimos los particulares para sacarle algo de rentabilidad a nuestros ahorrillos (a cambio corremos el riesgo de perder parte de los mismos), mientras que las empresas acuden a la misma en busca de financiación. La bolsa juega un papel necesario en la sociedad. Simplemente hay que ser cautos y precavidos, tratando siempre de atesorar la mayor información posible.

Si desea operar en bolsa y no está acostumbrado a hacerlo, permítame que le sugiera algunos consejos:

  • Nunca, permítame que lo recalque, nunca, invierta la totalidad de sus ahorros.
  • Invierta siempre una cantidad de dinero que no vaya a necesitar a largo plazo.
  • Si no está acostumbrado a operar en bolsa, calcule el porcentaje de su inversión que está dispuesto a perder y fije con su operador un stop loss u orden de venta que le garantice que no va a perder más de ese porcentaje. Haga la misma operación con respecto al beneficio (fije la cuantía que le gustaría ganar, y venda en el caso de que la acción alcance ese precio).
  • Si tiene intención de comprar acciones de una compañía, antes de hacerlo, consulten con un experto que le oriente y analice el valor por las dos metodologías posibles: Análisis fundamental (lo que simplificando significa calcular el valor de la compañía en base a sus cuentas anuales (publicadas por la CNMV); valor que, dividido entre el número total de acciones, le dará el valor de cada una de ellas. Si el valor obtenido es superior a su precio en el mercado, la acción estará barata y puede que sea interesante comprar) y análisis técnico (pronostica de forma gráfica la evolución del valor teniendo en cuenta su comportamiento en el pasado).
  • Si quiere conocer el funcionamiento de los mercados y aprender a operar, le recomiendo la lectura de El Manual del buen bolsista.

Y Recuerde, la ambición desmedida es mala compañera de viaje.

David Torija Pradillo

davidtorija@coev.com

Publicado en Finanzas | Etiquetado , , , , | Deja un comentario

¿En los albores de la estanflación?

Publicado el 17/10/2010 por David Torija

Artículo escrito para www.lagaceta.es

El Índice de Precios de Consumo (expresión numérica ponderada que mide el incremento o disminución experimentados por los precios de los bienes y servicios consumidos por una unidad familiar media a lo largo de un periodo de tiempo determinado), en adelante IPC, subió una décima en septiembre, acumulando en lo que va de año un aumento del 2,1%.

Por lo que ya hemos superado en tres décimas el objetivo de contención de precios fijado por el Banco Central Europeo para todo el año (curiosamente el año pasado estábamos un 1,1% por debajo de los límites fijados). Aumento que no sería preocupante en el caso de que, como Alemania, hubiésemos recuperado la senda del crecimiento. Pero el aumento de los precios en un contexto económico que, siendo generosos, podíamos calificar como de estancamiento, resulta preocupante y peligroso. Y esto tiene un nombre, estanflación, fenómeno que podíamos definir como una situación en la cual se produce una reducción en el nivel de la actividad económica, acompañada de una inflación elevada y creciente.

Para tranquilidad de todos, no son pocos los economistas que no ven que exista peligro de llegar a este extremo, pues el aumento en los precios no es exagerado y se augura una tibia recuperación económica. Pero hay una serie de variables que pueden jugar en contra de las teorías más optimistas.

 Como consecuencia de los incendios que arrasaron Rusia este verano, todo apunta a una reducción de la oferta de cereales que, ante una demanda constante, traerá como consecuencia un aumento en su precio. Si aumenta el precio de las materias primas, los alimentos elaborados seguirán el mismo comportamiento.

La reciente depreciación del dólar americano (hay quienes lo sitúan en el corto plazo en niveles próximos al tipo de cambio de 1€=1,55$). Favorecerá la exportación de productos norteamericanos en detrimento de los europeos, tendiendo los europeos a importar productos estadounidenses, lo que se verá reflejado en los precios de los productos y en la economía del viejo continente. Lo mismo que sucede con el dólar sucede con el yuan chino.

El descenso en la calificación de la deuda pública española tampoco ayudará a nuestra recuperación, pues el Estado ha de compensar con una mayor remuneración de la misma el aumento de riesgo para el inversor (pues riesgo y rentabilidad son variables inversamente proporcionales). La situación de Grecia e Irlanda tampoco ayuda…

Esperaremos entonces poder cumplir con las directrices de la Unión Monetaria Europea de contención del nivel de precios para evitar la inflación y, lo que es peor, la temida estanflación, para lo que necesitaremos retomar el camino del crecimiento económico, lo que conseguiremos mediante la reducción del gasto público (austeridad presupuestaria), aumentando nuestra productividad, intentando ser más atractivos para las empresas extranjeras (lo que no conseguiremos ni con las actuales tasas tributarias, ni con los elevados costes laborales)…

Si no tomamos medidas y los precios continúan en aumento con una economía en recesión, nos veremos abocados a entrar en la peligrosa espiral de la estanflación. 

David Torija Pradillo

davidtorija@coev.com

Publicado en En color salmón | Deja un comentario

Reseña de La gallina que cruzó la carretera

Publicado el 17/10/2010 por David Torija

De fácil lectura, estamos ante un libro de los que bien podíamos denominar como de una tarde, pues es el tiempo en el que puede leerse.

Se trata de una obra de aquellas que antiguamente, antes de que vieran la luz términos como la inteligencia emocional o el coaching, se denominaba de autoayuda. Género que parece no dejar indiferente a nadie, pues despierta simpatías y recelos por igual. O te gustan (convirtiéndote en un firme defensor de los mismos), o desconfías de ellos pues crees que te están vendiendo humo. Yo, que me considero una persona positiva y optimista, soy un fiel seguidor de este tipo de libros desde que, décadas atrás, mis padres me regalaran El vendedor más grande del mundo, bestseller que, dicho sea de paso, se encuentra ya en mi mesilla esperando (haciendo cola como los aviones en la pista de despegue del londinense aeropuerto de Heathrow) a ser releído una vez más, para poder escribir una reseña del mismo para Frikonomics.

Menchu y Rubén han escrito una deliciosa fábula en la que su protagonista, la gallina Popeya, tras ser tildada por su entorno de rara y diferente por no conformarse con la monotonía y por su afán de conocimiento, es capaz de cambiar la vida, con su optimismo e iniciativa, de todo su hábitat, Chicken City. Su madre, preocupada por la actitud diferente de su hija, le lleva a una psicoanalista argentina, quien dictamina que Popeya tiene el síndrome del culo inquieto. Se trata, en definitiva, de una oda al espíritu emprendedor y al compañerismo, escrita de forma amena y sencilla y con un refinado sentido del humor.

En ella se muestran todas las cualidades que ha de tener un buen líder, que, lejos de ser una persona autoritaria y engreída que se rodea de gente mediocre para alentar su ego y conservar su estatus, ha de ser un buen formador y motivador de equipos porque, como se dice en el libro, la función del líder es producir más líderes, no más seguidores. He ahí el quid de la cuestión: trabajar en equipo.

Esta fábula no está solamente dirigida a aquellas personas que posean espíritu emprendedor, sino a todas aquellas que quieran enfrentarse al día a día con energía y optimismo. Vivimos momentos difíciles, sí, pero como reza la cita de Thomas Carlyle que se refleja en el libro de nada le sirve al hombre lamentarse de los tiempos en que vive, lo único bueno que puede hacer es intentar mejorarlos. Debemos pues dejar de lamentarnos (mi amigo José siempre me dice que hay que salir llorados de casa), y salir a buscar las oportunidades que hay fuera. El mundo exige resultados. No les cuentes tus dolores de parto. Muéstrales al niño (Indira Gandhi).

Menchu Gómez y Rubén Turienzo

La gallina que cruzó la carretera

Almuzarra. Barcelona 2007

 Reseña publicada en Frikonomics.com

 David Torija Pradillo

davidtorija@coev.com

Publicado en Recomendaciones | Deja un comentario

La información es poder

Publicado el 09/10/2010 por David Torija

Artículo escrito para www.lagaceta.es

No voy a hablarles hoy de esa puerta abierta al conocimiento que es Internet, y que nos facilita el acceso a una cantidad de información incalculable. Ya que todos podemos acercarnos a la misma, prácticamente en igualdad de condiciones, pues el día tiene 24 horas para todo el mundo. En lugar de eso, voy a hablarles del mayor activo de un directivo, la información que posee.

En Enero de 2008, los periódicos económicos de todo el mundo, aireaban una curiosa noticia. Jérôme Kerviel, un antiguo empleado de Société Générale (en adelante SG), como consecuencia de su mala praxis ocasionó pérdidas a su compañía por la friolera de 4.900 millones de euros, en una operación considerada como uno de los mayores fraudes de la historia.

A mi juicio se trata de un suceso con demasiadas sombras. El tinglado financiero que Kerviel había organizado fue descubierto en plena caída en barrena de las bolsas de todo el mundo, ese fue el argumento que utilizó el Presidente de SG, Daniel Bouton, para justificar, en rueda de prensa, el que dejase escapar a su empleado tras interrogarle, ya que le preocupaba más parar la sangría de pérdidas que  poner a este sujeto a disposición judicial.

Kerviel ha sido condenado por la justicia gala a 5 años de cárcel y a pagar los daños ocasionados. Me llama poderosamente la atención que SG declare que no va a exigirle a su ex broker el pago de la cuantía estafada, ya que tardaría en hacerlo 177.000 años. Siento ser malpensado, pero quizás la compañía no esté  realizando un presunto gesto de humanidad, más bien puede que Société Générale, más allá de no intentar el cobro de una cuantía difícil de recuperar, esté asegurando el silencio de su antiguo empleado para que, cuando menos, no salgan a la luz más fallos en sus sistemas de control.

Los directivos de una compañía son conocedores de los entresijos de la misma. Y como reza el título de este artículo, la información es poder. De ahí que muchas de las cuantiosas indemnizaciones por despido de un directivo lleven implícitas el silencio y la confidencialidad de éste.

¿Saben cuánta información confidencial de una compañía podría sacar un empleado despechado tras ser despedido en un simple lápiz de memoria en cuestión de minutos (o tal vez en segundos)? ¿Se imaginan el daño que podría hacer a la empresa si esta información cayese en manos de su competencia? Este es el motivo por el cuál, en Estados Unidos, cuando te despiden, dejas automáticamente de tener acceso a los archivos de la empresa y hasta te bloquean tu cuenta de correo electrónico, y un guardia de seguridad te acompaña amablementehasta la salida del edificio mientras portas tus pertenencias personales en una caja de cartón.

Pocas compañías en España (los bancos sí tienen un protocolo parecido) siguen esta poco humana  pero precavida forma de proceder.

Pero como todo en la vida, creo que se ha de buscar un término medio. Cuando alguien abandona una compañía debemos hacer examen de conciencia y preguntarnos el porqué lo hace. Una herramienta muy útil es realizar una entrevista de salida al empleado, para conocer de primera mano los motivos de su marcha. En caso de despido, las partes deben de buscar la solución menos traumática y mejor para ambas. Ese as bajo la manga que supone el conocer la información de una compañía, por ética profesional, no debería ser utilizado nunca, salvo en ocasiones extremas que, como las meigas, haberlas hailas.

David Torija

Publicado en Management & Leadership | Etiquetado , , , , | Deja un comentario

¿Quién se ha llevado mi queso?

Publicado el 08/10/2010 por David Torija

En 1998, Spencer Jhonson, escribió un interesantísimo libro de autoayuda con este título. Sus enseñanzas resultan hoy de rabiosa actualidad. Permítanme que les recomiende la lectura de ese libro o, en su defecto, vean este video basado en dicha obra

El éxito no va a llamar a su puerta, tiene que salir a buscarlo

David Torija

Publicado en Recomendaciones | Etiquetado , | Deja un comentario

Un reto: La media maratón de Valencia

Publicado el 05/10/2010 por David Torija

Siempre me ha gustado correr. La gente dice que es aburrido, los más chistosos que es de cobardes. En cambio, a mi correr siempre me ha regalado una sensación de libertad inigualable.

Empecé a correr bastante joven, para mejorar mi forma física cuando jugaba al hockey, lo hacía sólo, por el campo, por la zona que hoy se ha convertido en una de las urbanizaciones más exclusivas de Madrid (pero que antaño era un pedregal), La Finca. Me servía para desconectar del mundo, para pensar y relajarme, amén de para mejorar mi condición física.

En torno a los 18 años empecé a correr con mi buen amigo José. Sustituí mi antiguo circuito por el pinar de Pozuelo cuando corríamos de día, y por el centro de la ciudad, cuando entrenábamos de noche. Siempre comentábamos los mismos chascarrillos mientras quemábamos las suelas de nuestras zapatillas, que si el Alcalde podía quitar la empinada cuesta que saludaba la próxima entrada al pinar…las más celebradas, eran aquellas que versaban sobre pintadas que habíamos visto y que nos habían hecho gracia, como la que decía aquello de con este Alcalde en Pozuelo no queda en pie ni un ciruelo, Pepe el de la motosierra… 

A los 21 años, tras dejar el hockey de competición, empecé a correr también por la Dehesa de la Villa y por Monterrozas (donde hoy se ubica la Ciudad del Fútbol). Unos meses más tarde, comencé a practicar boxeo amateur, aparcando, en cierta manera, mi afición al atletismo. Mi amigo José, por aquel entonces ya en mejor forma que yo, comenzó a competir más en serio, y logró bajar de 3 horas en la maratón.

Nunca volví a correr de forma regular y constante hasta hace unos meses. En los últimos años había descuidado en sobremanera mi forma física. Tan sólo retomaba la actividad deportiva de forma esporádica e intermitente cuando, por ejemplo, planeamos un viaje a Nueva York hace un año. Correr por la orilla del Hudson con el skyline newyorkino como testigo, o por alguno de los circuitos del pulmón de la ciudad, Central Park, es una de las actividades más maravillosas que se pueden hacer en esta vida.

Este mes de julio, gracias al empeño de una compañera de mi escuela de negocios, volví a engancharme a este deporte. Nos fijamos un objetivo, la media maratón de Valencia que se celebrará el próximo 21 de noviembre. Nos trazamos un plan de entrenamiento y, como Forest Gump, conseguimos sumar más adeptos para una hazaña que, sin ánimo de ser pretenciosos, parece que lograremos con cierta solvencia y que incluso a alguno parece quedársele pequeña.

De momento no he conseguido  bajar de las dos horas en los 21 kilómetros, pero en las próximas semanas espero poder hacerlo. Esta experiencia me está enseñando la importancia de la planificación, la constancia, la regularidad, el esfuerzo, el sacrificio y el control de la hoja de ruta prevista. Aliento a todas aquellas personas que lean este artículo a que se atrevan, se calcen unas zapatillas y prueben este deporte, su salud se lo agradecerá. Pero cuidado, correr engancha.

David Torija Pradillo

Publicado en Trozos de mi alma | Etiquetado , , , , , | 1 comentario

Cambio del modelo productivo

Publicado el 04/10/2010 por David Torija

Artículo escrito para www.lagaceta.es

48.102 personas engrosaron las listas del paro durante el mes de septiembre, por lo que el número de parados en España (sin contar los 487.211 desempleados que el gobierno saca de la lista por la puerta de atrás) asciende ya a 4.017.763 personas. El mayor número de desocupados proviene del sector servicios, seguido del de la construcción y, con cierta distancia, del sector industrial.

Fuente Gráfico: Libertad Digital

Digan lo que digan los sindicatos, quienes parecen querer proteger, puede que por ignorancia, tan sólo las indemnizaciones y subsidios, en lugar de centrarse en la generación de empleo, con estas cifras resulta urgente acometer cuantas reformas sean necesarias para facilitar el acceso a un puesto de trabajo a toda esta gente. A mi juicio es necesaria una reforma laboral más profunda que la llevada a cabo, que facilite la reducción de las listas de parados, aunque sea a costa de rebajar las indemnizaciones en caso de despido, porque no me cansaré de repetir que entiendo que se ha de fomentar el acceso al trabajo y no la subsidiariedad. Además, abogo por un cambio del actual modelo productivo. Permítanme que les explique esto con mayor detenimiento.

Desde un punto de vista genérico tenemos que:

Productividad= Valor / Coste

Si queremos aumentar la productividad para ser más competitivos y lograr el ansiado crecimiento económico y la correspondiente generación de empleo, tendremos que, bien reducir los costes de nuestros productos o servicios, bien aumentar su valor.

Está claro que en una economía globalizada resulta imposible para España competir en costes con Europa del Este, China, India… Quienes se empeñan en seguir este camino están condenados al fracaso. Estamos siendo testigos desde hace unos pocos años como muchas factorías que se instalaron en nuestro país décadas atrás, cuando éramos un país emergente (cuando el precio de las instalaciones y de la mano de obra era más barato), echan el cierre y se marchan a Hungría a China o a donde a la empresa le resulte más barato producir sus bienes para poder seguir compitiendo en el mercado.

Con una de las tasas impositivas más altas de Europa y con unos costes laborales elevadísimos, no somos atractivos para ninguna compañía internacional. A no ser que por nuestra ubicación geográfica seamos un enclave estratégico, como sucedía con el Puerto de Valencia. Y digo sucedía porque el poder negociador de los estibadores, junto a la no construcción de un decente corredor del Mediterráneo (a cambio tenemos, eso sí, renovados carriles bici desde los que podremos intentar el transporte de mercancías), ha llevado a una de las principales navieras del mundo, MSC (su competidora, Hamburg Süd,  se plantea también seguir sus pasos),  a abandonarnos (su presencia actual en Valencia es casi testimonial) y a instalarse en el nuevo y flamante  Puerto de Tánger (donde las condiciones laborales son mucho más atractivas).

Por lo que la única opción que nos queda para aumentar la productividad es aumentar el valor de nuestros productos o servicios. Luego nuestro objetivo debe ser ofrecer más valor en nuestro trabajo, convertirnos en exportadores de tecnología tal y como hizo la hoy próspera Alemania tras su reunificación. Y es aquí donde aparecen dos factores clave: La educación y la innovación. Debemos mejorar nuestro sistema educativo, dejarnos de adoctrinamientos en forma de educación para la ciudadanía y otras gaitas, centrarnos en el estudio de idiomas (tenemos la inmensa suerte de que el español es el segundo idioma más hablado en el mundo tras el idioma de los negocios, el inglés, lengua ésta que los españoles desconocemos), despolitizar las universidades y convertirlas en centros punteros donde se formen a los mejores técnicos. La investigación y el desarrollo deben jugar un papel fundamental en todo este proceso.

Gran parte del paro que tenemos en España es estructural. Por lo que deberíamos de dejar de subvencionar sectores hoy obsoletos, y dejar de prolongar la agonía de una muerte anunciada, formando a nuestros ciudadanos para empleos con mayor futuro.

David Torija Pradillo

davidtorija@coev.com

Publicado en En color salmón | Etiquetado , , , , , , | Deja un comentario

Adiós a la triple A

Publicado el 03/10/2010 por David Torija

Artículo escrito para www.lagaceta.es 

Las agencias de calificación riesgo (rating companies) son entidades independientes (todas ellas norteamericanas) que, basándose en complejos y desconocidos modelos econométricos, estudian el riesgo y la solvencia de los distintos productos financieros.

Tienen el dudoso honor de haber otorgado la máxima calificación (AAA) a los productos estructurados que contenían paquetes de cédulas hipotecarias subprime (otorgadas en su día en Estados Unidos a ciudadanos NINJA (No Jobs, No Incomes, No Assets)), por lo que son artistas principales en el estallido de la conocida como crisis subprime.

Pese a que su reputación quedó algo dañada, a día de hoy, son la única herramienta para la realización de estos cálculos. Pese a que se presupone que son entidades independientes, son muchas las voces que reclaman la creación de una agencia de calificación de riesgo europea.

En el siguiente cuadro (fuente Edufinet) les muestro las distintas puntuaciones que utilizan las tres agencias más importantes:

Clasificación deuda largo plazo:

S&P (1) MOODY’S (2) FITCH(1) Significado
Grado Inversión AAA Aaa AAA Calidad crediticia óptima
AA Aa AA Alta calidad crediticia
A A A Buena calidad crediticia
BBB Baa BBB Calidad crediticia satisfactoria. Existen tensiones a largo plazo. Acontecimientos adversos pueden empeorar su capacidad de pago
Grado especulación BB Ba BB Calidad crediticia cuestionable. Futuro incierto pero con capacidad actual
B B B Calidad crediticia pobre/dudosa. La capacidad para hacer frente a las deudas en el largo plazo es baja
CCC Caa CCC Calidad crediticia muy pobre. Posibilidad actual de algún tipo de impagos
Especulación con alto riesgo CC Ca CC Calidad crediticia muy pobre. Alta probabilidad de algún tipo de impago.
C C C En situación de insolvencia aunque puede seguir realizando algún pago.
D D D Default (Impago/Insolvencia). Probabilidad de recobro < 50%

Clasificación deuda corto plazo:

 S&P A-1 El obligado tiene plena capacidad para responder del débito
A-2 El obligado tiene capacidad para responder del débito
A-3 Seguridad alta, aunque ante eventos desfavorables podría tener dificultades (calidad crediticia adecuada)
B Las situaciones económicas desfavorables pueden condicionar la capacidad de respuesta del obligado
C Muy especulativo y dudosa capacidad de respuesta del obligado
D De remoto cobro

 

MOODY’S Prime-1
(P-1)		 Capacidad superior de reembolsar las obligaciones de deuda a corto plazo
Prime-2
(P-2)		 Capacidad sólida de reembolsar las obligaciones de deuda a corto plazo
Prime-3
(P-3)		 Capacidad aceptable de reembolsar las obligaciones de deuda a corto plazo
Not Prime
(NP)		 No se encuentra en ninguna de las categorías anteriores

 

FITCH F-1 Máxima seguridad de pago (calidad crediticia máxima). Puede llevar un signo positivo (+) para indicar una gran solvencia
F-2 Seguridad muy alta y riesgo de impago bajo (calidad crediticia buena)
F-3 Seguridad alta, aunque ante eventos desfavorables podría tener dificultades (calidad crediticia adecuada)
B Capacidad muy justa para hacer frente a sus obligaciones (especulativo). Hay que vigilar su evolución, ya que podría tener problemas
C Las posibilidades de impago son altas
D Emisores o emisiones con impagos

 

  1. Más (+) o Menos (-). A Los ratings comprendidos entre las categorías «AA» y «CCC», de S&P y Fitch puede adicionarse signo positivo o negativo, para reflejar su mayor (+) o menor (-) nivel crediticio dentro de la misma calificación genérica. Ej. AA+. AA, AA-, A+, A, A-,…
  2. 1,2,3. Moody´s aplica modificaciones numéricas 1,2,3 a cada categoría genérica desde el «Aa» hasta «B». El modificador 1 indica que las obligaciones se clasifican en el rango superior de su categoría de calificación genérica; el modificador 2 indica que las obligaciones se clasifican en el rango medio de su categoría de calificación genérica y el modificador 3 indica una clasificación en el rango inferior de su categoría de calificación genérica.

Primero fue Standar & Poor´s, más tarde Fitch, y ahora es Moody´s quien decide bajar el rating de España de Aaa hasta Aa1.

Esta bajada , pese a ser menos contundente de lo esperado, significa que la deuda española no es tan segura como lo era antes, lo que la vuelve menos atractiva para el inversor, lo que se tendrá que ver recompensado en su emisión con una mayor remuneración (ya que riesgo y rentabilidad son inversamente proporcionales), con el coste para el gobierno que esto supone.

Muchos economistas, entre los que me encuentro, utilizamos como referencia del tipo de interés libre de riesgo (tipo que deberíamos batir en nuestras inversiones) el bono de deuda pública alemán a 10 años (Warren Buffet utiliza siempre un 6%) . La diferencia entre la rentabilidad de este producto y su homónimo español se encuentra actualmente en los 184 puntos básicos (un 1,84%) y, aunque la distancia se ha rebajado unas décimas estos días, sigue estando muy próximo a la barrera psicológica de los 200 puntos básicos. Lo que significa que el estado español tendrá que pagar más caro (en la subasta de emisión) que el estado alemán, un producto de idénticas características, ya que el español ofrece una menor seguridad de pago al vencimiento a los inversores.

David Torija Pradillo

davidtorija@coev.com

Publicado en Finanzas | Etiquetado , , , , , , | Deja un comentario

El valor de las cosas

Publicado el 02/10/2010 por David Torija

Tal y como he afirmado en otras ocasiones, la economía, como todo en la vida, está formada por ciclos; alcistas, cuando el optimismo y la confianza son el motor del consumo y del crecimiento económico; y bajistas, cuando impera el pesimismo y la desazón.

Un periodo de crecimiento desproporcionado suele ser la antesala de una época de importantes caídas. De ahí que, como muchos otros economistas, abogue por un crecimiento moderado y sostenible.

La actual coyuntura económica es el resultado de una década de crecimiento desmedido, donde la ambición descontrolada y el desenfreno alimentaron una burbuja que al final, como era de esperar, estalló.

Pero no todo es negativo en los tiempos que corren, amén de las oportunidades de negocio que surgen e identifican aquellos que son capaces de agudizar al máximo su ingenio, la crisis, nos vuelve a poner a todos los pies en la tierra y nos enseña a valorar como se merecen las cosas que, antes, fruto de una sin par quimera, obteníamos con inusitada facilidad.

Me entristece ver como en los últimos tiempos, en los años de bonanza económica, hemos venido facilitando a los niños todo aquello que deseaban. Tal es así, que los infantes no son conscientes de la gran cantidad de juguetes que atesoran apilados en cualquier rincón de la casa y que apenas utilizan un puñado de minutos tras sacarlos de su caja el día de su estreno, para olvidarse después de su existencia.

Ahora que se ha dado la vuelta a la tortilla, y que en muchas casas tienen a todos sus integrantes desempleados, se me antoja difícil mantener el ritmo caprichoso al que hemos acostumbrado a los chiquillos. De ahí que vuelva a insistir en la necesidad de aplicar la misma moderación que debe presidir el desarrollo económico, a las familias. Muchas de las empresas que sobreviven hoy, son aquellas que no han cometido grandes excesos y no se han embarcado en grandes proyectos embaucados por cantos de sirena endeudándose hasta las cejas. Lo que resulta extrapolable a los hogares.

Permítanme que les cuente una historia de mi infancia que es un fiel reflejo de lo que trato de explicarles. Me considero una persona tremendamente afortunada, pues mis padres, a base de no poco esfuerzo, me han facilitado una excelente formación no sólo académica si no humana, enseñándome a valorar las cosas que, con tanto sacrificio, lograron proporcionarme a lo largo de mi niñez.

En las navidades de una época de mi infancia en la que atravesábamos ciertas dificultades económicas, mis padres se las vieron y se las desearon para ver que podían regalarnos a mi hermana y a mí. Yo había heredado un scalextric (por aquel entonces un juguete popular, hoy mucho más caro, es casi un objeto de lujo) que apenas daba para formar un pequeño circuito en forma de ovoide. El presupuesto familiar de aquella época daba para comprar apenas unas piezas más y un coche de scalextric.

Mi padre aquella época trabajaba fuera toda la semana, llegaba los viernes por la tarde a casa y sacaba fuerzas para, el sábado por la mañana temprano, no sólo llevarme a mí a jugar al fútbol, si no para hacerse cargo de muchos otros chavales cuyos padres querían la mañana para ellos solos. Aquellas navidades se las ingenió para, con unas piezas más de scalextric y una tabla de contrachapado de un grosor importante, fabricarme el circuito más bonito del mundo. Pero no fue empresa fácil. La semana anterior le encargó a un vecino nuestro (carpintero él) que por favor le cortase dicha tabla. Mi padre llegó la tarde de la víspera de reyes y se encontró con la sorpresa de que nuestro vecino se había olvidado del encargo. Por lo que mi padre se pasó toda la noche de reyes en el semisótano común de la casa cortando aquella interminable madera de contrachapado y montando aquel flamante scalextric (al que no le faltaba detalle) que hizo las delicias de un niño que aún mantenía su fe en los reyes magos, y cuyo padre, del dolor de espalda fruto del esfuerzo realizado, apenas pudo levantarse para ver la sonrisa de su hijo (al que había hecho feliz gastando muy poquito dinero). Aquel fue el mejor regalo que me hicieron en mi niñez, sentimiento que se ha acrecentado con el tiempo cuando fui conocedor de aquella historia.

De ahí que agradezca que las dificultades que la gran mayoría atravesamos en la actualidad, nos devuelvan al mundo real, nos pongan los pies en la tierra, y nos enseñen de nuevo a valorar el esfuerzo que cuesta conseguir las cosas.

 David Torija Pradillo

Publicado en Trozos de mi alma | Etiquetado , , | Deja un comentario

Historia económica: huelgas generales en España

Publicado el 29/09/2010 por David Torija

Artículo escrito para lagaceta.es

La publicación de este artículo en el día de hoy no es casualidad, pues al hacerlo pretendo reclamar mi derecho a trabajar. Pese a no estar completamente de acuerdo con la reforma, con un 20% de paro creo necesaria la dinamización del mercado laboral, porque entiendo que se debe fomentar el trabajo y no el subsidio, ya que veo más lógico que se facilite el acceso al trabajo, a que se incentive el desempleo. Postura que, lógicamente, no será compartida por aquellos que se han convertido en profesionales del paro (trabajando el tiempo justo para después forzar un despido y vivir unos meses del paro y vuelta a empezar la rueda).

Desde que, con apenas 9 años, fui invitado a marcharme  del colegio concertado católico en el que cursaba mis estudios de la extinta y añorada EGB, por los mal llamados piquetes informativos, en una de las primeras huelgas generales de la historia de la democracia, no tengo una opinión nada favorable acerca de estas jornadas.

Pueden imaginarse el cariño con el que nos informaron,  aquella aciaga jornada, los sindicatos izquierdistas de que la religión era el opio del pueblo y de que aquellos curas y profesores de quienes tan grato recuerdo guardo, eran unos esquiroles y unos…En el telar de la historia ha quedado plasmado el trato con el que la izquierda española ha dispensado en ocasiones a la Iglesia Católica, y que vivió sus episodios más negros durante la Segunda República, donde no existió piedad ninguna ni con iglesias y colegios, ni con clérigos y fieles (conozco el caso de una persona a la que le dieron el paseo por tener un libro en su casa de derecho canónico, huelga decir que la víctima era abogado).

Esa misma Iglesia Católica que no sólo se ocupa de la alimentación y de la educación de los más necesitados, si no que ahorra al Estado más de 4.000 millones de euros al año con sus 6.041 centros concertados.

Mi poca simpatía por la huelga ha estado a punto de llevarme a titular este artículo con una estrofa de una vieja canción falangista, que, escrita por Tomás Borrás y el maestro Moreno Torroba,  lleva por título El Himno del trabajo y cuya letra refleja un sentimiento mayoritario entre la población cuando dice aquello de <<basta de obrero envenenado y de patrón explotador>>. Y es que no somos pocos los que deseamos trabajar en paz, lejos de las presiones tanto de quienes han hecho del rencor y la manifestación su profesión, como de quienes se creen los dueños y señores de sus trabajadores.

Con un título así supongo que habría multiplicado por diez el número de lectores de este artículo cuando, curiosos unos, escandalizados otros, buscasen adentrarse con su lectura en las entrañas de lo políticamente incorrecto. Pero no es el caso, tan sólo me limito a hablar desde la libertad e independencia que me otorga mi no filiación política ni sindical, de historia económica, aunque alguno de los datos que voy a desvelar pueda causar sorpresa entre quienes creen tener la exclusividad de las conocidas como conquistas sociales.

La de hoy es la séptima huelga general que vive la democracia española. La primera fue en 1978, cuando los sindicatos españoles se sumaron, con un paro de tan sólo una hora, a la huelga convocada en todo el continente por la Confederación Europea de Sindicatos, como protesta por la tasa de paro existente (tan sólo un 5% de media en Europa). Tuvimos que esperar hasta 1985 para que los sindicatos mayoritarios UGT y Comisiones Obreras, convocaran una huelga general como protesta por el aumento de 2 a 8 años del periodo de cálculo de las pensiones. Aquel paro se saldó con unas pérdidas para el Estado de 180 millones de euros.

La más recordada, tanto por la movilización conseguida, como por el resultado (el Ejecutivo retiró sus reformas sociales), fue la huelga de diciembre de 1988 que, con Felipe González en el poder, costó al Estado cerca de 2.400 millones de euros.

En mayo de 1992 los sindicatos volvieron a convocar movilizaciones generales (esta vez sólo media jornada)  solicitando la retirada del decreto que recortaba

las prestaciones por desempleo y del proyecto que regulaba la ley de huelga. Paro que volvió a costarle a España más de 180 millones de euros.

En 1994, con más de tres millones y medio de parados, el gobierno de González promulgó una nueva reforma laboral. En respuesta a la misma se convocó la última huelga general que tuvo que soportar el dirigente sevillano.

José María Aznar tuvo que hacer frente tan sólo a una huelga general (en 2004) cuyo detonante fue el llamado decretazo junto con la reforma de la protección por desempleo y la posteriormente declarada inconstitucional Ley Básica de Empleo. Aquel paro acarreó unas pérdidas aproximadas de 250 millones de euros al Estado.

Resulta curioso saber que los que hoy llaman a la huelga a los trabajadores (quienes no cobrarán el día de hoy en caso de secundarla) no dejarán de percibir sus emolumentos (como es el caso de los liberados sindicales). Me indigna comprobar como el secretario general de CCOO, Ignacio Fernández Toxo, incita desde su crucero de lujo o desde su ático de protección oficial (adjudicado pese a triplicar los ingresos exigidos para optar al mismo) a su famélica legión a no cobrar el día de hoy para justificar su cargo y la misma existencia de su sindicato. Agrupación que, con más de 20 millones de parados, ha permanecido impasible hasta ahora por su simpatía con el gobierno. Lo mismo ocurre con su homónimo, Cándido Méndez, quien lo hace a la salida de los restaurantes de lujo, como el del hotel Villa Magna, de los que es asiduo comensal.

Como la historia está ahí, para dejar en evidencia a más de uno, resulta cuando menos curioso comprobar que la mayoría de las conquistas sociales que dice haber conseguido la izquierda para los trabajadores, se promulgaron en tiempos de la oprobiosa dictadura, cuando ostentaba la cartera de trabajo el viejo león vallisoletano, el falangista José Antonio Girón de Velasco. Pues él fue el artífice del nacimiento de la Seguridad Social, las pagas extraordinarias, las vacaciones pagadas, el derecho al desempleo, la protección social, la formación profesional y un largo etcétera que deja en mera anécdota los logros conseguidos por cualquiera de los sindicatos actuales.

Permítanme finalizar con un charrasquillo humorístico, sentido que ha de prevalecer siempre, hasta en los momentos más difíciles; y es que estoy convencido de que la convocatoria de huelga hubiese tenido un mayor éxito si se hubiese realizado un jueves ya que, cualquier españolito que se precie, la hubiese seguido para poder hacer puente el viernes.

David Torija Pradillo

Publicado en Desde mi punto de vista | Deja un comentario

Sombra aquí y sombra allá… El maquillaje de las cuentas anuales

Publicado el 28/09/2010 por David Torija

Artículo publicado en Frikonomics.com.

Hace un par de meses publicábamos en Frikonomics una reseña  sobre un interesante libro titulado Contabilidad Creativa. La disertación del mismo puede resumirse con aquella  antigua leyenda anónima que cuenta que un mercader, deseando saber cuánto eran dos más dos, preguntó a su contable para que le ayudara a conocer la respuesta. El contable se le acercó y, después de comprobar que nadie les escuchaba, le susurró al oído: ¿Usted cuánto quiere que sea?

En efecto, utilizando las distintas metodologías de valoración de activos contables, aprovechando los diferentes criterios que contempla la ley, se puede influir en el resultado empresarial. Son muchas y diversas las formas de variar el beneficio, unas dentro de la legalidad, y otras, no tanto. Es lo que se denomina contabilidad creativa o earnings management.

Contabilidad y fiscalidad no siempre van de la mano, de hecho, las diferencias entre las amortizaciones contables y fiscales, son perfectamente legales. Pues bien, sepa usted que mediante las amortizaciones se podría decidir variar el beneficio de la empresa.

Existen diversas razones que nos pueden llevar a variar, dentro de los términos que permite la norma, la contabilidad. Veamos algunos motivos que  pueden llevar a los directivos a variar los resultados contables:

  • Se puede intentar aumentar el valor de una empresa para defendernos frente a adquisiciones hostiles.
  •  Los directivos pueden incrementar el valor de la empresa para aumentar su propia retribución cuando ésta se encuentre ligada a la consecución de unos determinados objetivos.
  •  O pueden llevarla a cabo buscando que se valore más su labor directiva, buscando aumentar su prestigio profesional.
  •  También se puede perseguir la obtención de un beneficio reducido de cara a acceder a subvenciones, llevar a cabo regulaciones de empleo, para evitar reducciones de tarifas en sectores regulados o, incluso, de cara a la renegociación de contratos, o a la planificación de remuneraciones futuras o, simplemente, pagar una menor cuantía en el  impuesto de sociedades.

A través de los arrendamientos podemos también variar la imagen fiel de la empresa. Sabemos que ajustando los niveles de endeudamiento se mejora, por ejemplo, la posibilidad de acceso al crédito de una empresa, ya que los departamentos de análisis de riesgos de las entidades financieras, de cara a concedernos o no financiación, tendrán en cuenta, principalmente, nuestro nivel de endeudamiento. Por lo que podemos utilizar los arrendamientos para mejorar nuestro nivel de endeudamiento.

Desde un punto de vista contable, existen dos tipos de arrendamientos: El financiero y el operativo. Un arrendamiento tendrá la consideración de arrendamiento financiero cuando se entienda que se transfieren sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo subyacente del contrato. De no darse esta condición, estaremos ante un arrendamiento operativo. Si tenemos un arrendamiento operativo, a toda la cuota se le da la consideración de gasto deducible.

Motivos que nos pueden llevar a forzar que un arrendamiento tenga una u otra consideración:

  • Buscaremos tener un arrendamiento financiero cuando nuestro objetivo sea maximizar el beneficio (para retribuir a los accionistas), ya que tendremos un menor gasto.
  • Optaremos por el arrendamiento operativo cuando queramos dar un mayor gasto y, por ende, pagar menos a la Agencia Tributaria. Practica ésta muy habitual entre notarios, médicos y profesionales liberales en general.

Las compañías aéreas suelen utilizar empresas satélites para adquirir sus aviones mediante arrendamientos operativos, buscando con ello mejorar sus cuentas (ya que son aparatos muy costosos y un endeudamiento tan alto daría muy mala imagen para una empresa cotizada).

Otra de las prácticas más habituales entre las empresas es realizar operaciones de factoring (sin recurso y con anticipación de capital con el que cancelan la deuda) a final de año, con el objetivo de mejorar la imagen de sus balances. Veamos esto con detenimiento:

El factoring es un contrato mercantil mediante el cual una empresa cede a una entidad financiera los derechos de cobro a sus clientes. A cambio de la misma, la empresa recibe una serie de servicios (gestión de facturas y de su cobro, anticipo de los importes, así como las posibles contingencias derivadas del impago de las mismas). El método concreto utilizado por las empresas para sacar activos del balance (y también pasivos), mejorando la foto del balance es el factoring sin recurso (la entidad financiera asume el riesgo de impago del crédito) y con anticipo de capital. El factoring sin recurso no consume CIRBE (Central de Información de Riesgos del Banco de España, valor que utilizan las entidades financieras para estudiar la concesión de financiación).

En definitiva, mediante esta práctica, al ceder en firme los créditos de la empresa a un tercero, éstos desaparecen del activo de la compañía. Pequeño detalle sin importancia: Estamos desvirtuando la imagen fiel de la empresa, lo que nos puede llevar a tomar decisiones erróneas si no somos conscientes del endeudamiento real de la empresa, cuyas consecuencias podemos pagar muy caras.

David Torija Pradillo

davidtorija@coev.com

Publicado en Finanzas, Management & Leadership | Etiquetado , , , , , | Deja un comentario

Al loro con el oro

Publicado el 23/09/2010 por David Torija

Oro, del latín aurum, elemento químico brillante, de número atómico (número total de protones en el núcleo del átomo) Z= 79, símbolo heráldico del poder económico,  siempre codiciado, ya uno de los magos de Oriente, según relata San Mateo en su Evangelio, ofreció este metal como valioso presente a aquel niño que cambiaría la historia de la humanidad. Su extracción desató la locura a mediados del siglo XIX, cuando los buscadores de oro, conocidos como forty-niners, llegaban desde todo Estados Unidos a California atraídos por lo que se conoció como la fiebre del oro.

El oro siempre ha tenido la consideración de valor refugio,  tangible, seguro, como en su día lo fue el ladrillo. Con esta lapidaria frase pretendo ilustrar mis sospechas acerca de que el oro pueda ser el protagonista de una nueva burbuja económica.

 La historia nos muestra cómo, en épocas de crisis, la gente ha depositado su confianza en el oro, como valor refugio. Cuando se desató la crisis de las hipotecas subprime, probablemente y como fruto de la globalización la más virulenta que han visto los siglos, la onza de oro cotizaba a 600 dólares (el oro, como otros metales, cotiza en la Bolsa de Londres), hoy lo hace a más de 1.208 dólares por onza.

La caída de Lehman Brothers en 2008 y el pánico bancario desatado como consecuencia de la misma (que forzó a los distintos gobiernos nacionales a salir al rescate de entidades financieras y a aumentar las garantías estatales para los depositantes), acrecentada por la rumorología (en ocasiones alentada por las propias entidades financieras que buscaban fajar a sus competidoras), la explosión de la burbuja inmobiliaria, más la debilidad del dólar de los últimos años, ha sido el caldo de cultivo perfecto para que ahorradores y especuladores depositen su confianza en el preciado metal.

En el segundo trimestre de 2010, como consecuencia de las dudas surgidas en la débil recuperación mundial, y ante los temores a una nueva recaída, la demanda de oro aumentó un 36%, situándose su precio en máximos históricos.

La regla de oro, nunca mejor dicho, para un inversor en cualquier tipo de valor negociable en un mercado regulado, ya sean acciones, materias primas o, como el caso que nos atañe, metales preciosos, es comprar barato para vender caro.

La economía, como todo en la vida, está compuesta por ciclos, por lo que en el largo plazo debería producirse una mejoría de la situación económica mundial, que se reflejará con fuertes subidas en el termómetro de la misma, la Bolsa, el dólar se apreciará y hasta el precio de la vivienda volverá a subir. ¿Qué ocurrirá entonces? Los inversores necesitarán liquidez para invertir en los activos que ofrezcan una mayor rentabilidad, por lo que desharán sus posiciones en el oro, haciendo bajar su cotización ya que la oferta superará en muchos enteros a la demanda, como consecuencia de la existencia de mejores oportunidades de inversión en el mercado.

Eso, si esta situación no se precipita antes, ¿o usted si fuera un ávido inversor que hubiese comprado oro antes de la crisis no estaría tentado a venderlo una vez duplicada su inversión a la mínima señal de recuperación económica?

Todo apunta a que el precio del oro, de momento, seguirá subiendo. Pero la lógica nos dice que esta situación no va a ser eterna, afirmación que la historia económica corrobora, ya que, periodos de fuerte crecimiento en el precio de un activo suelen finalizar con fuertes caídas en el mismo. Como muestra un botón: El boom inmobiliario.

 

David Torija Pradillo

Artículo escrito para lagaceta.es

Publicado en En color salmón | Deja un comentario

Las mejores ubicaciones comerciales

Publicado el 22/09/2010 por David Torija

Cualquier persona que esté interesada en montar un negocio creo que debe dar tres pasos.

El primero, testar si de verdad posee espíritu emprendedor, para lo que le recomendaría la lectura del Libro negro del emprendedor (libro sobre el que en su día escribí en la Web frikonomics.com).

El segundo, realizar un plan de negocio que incluya, al menos, el plan estratégico, el de marketing y el financiero, para trazar en la carta de navegación el rumbo que desea  seguir, a quién va a dirigirse y con qué medios va a hacerlo, amén de corroborar la viabilidad de su negocio.

En el caso de que su negocio sea de venta al público y requiera presencia física, el tercer paso que debe dar es elegir una buena ubicación. Es de este aspecto del que les voy a hablar hoy.

Elegir una adecuada ubicación para su negocio es fundamental. Ésta ha de elegirse en función de su target o tipo de clientela a la que va a dirigirse. Lo normal es que se busque un lugar por el que pase el mayor número de gente posible. Para lo que bien puede contratar una empresa especializada que le realice un estudio de mercado y que le aconseje dónde asentarse; o bien, puede encargarse usted mismo de buscarla, para lo que habrá de patear y patear, con los ojos bien abiertos, al igual que lo hacen los ciudadanos chinos, para identificar qué calles tienen mayor tránsito de personas que puedan ser clientes potenciales suyos.

 No todo resulta negativo en la actual coyuntura económica. Por ejemplo, creo que ahora puede ser buen momento para alquilar o comprar un local comercial a buen precio. El precio de los mismos baja como consecuencia de un descenso de la demanda (poca gente se atreve a abrir un negocio, sobre todo, por la falta de financiación) y un aumento de su oferta (muchos negocios cierran, quedando muchos locales libres). Pero ojo, en las mejores ubicaciones, continúa habiendo una fuerte demanda, por lo que el precio apenas se resiente o, incluso, aumenta.

Como soñar no costa diners, podemos echarle un vistazo al estudio que periódicamente publica la consultora inmobiliaria Cushman & Wakefield. Se trata de un informe denominado Main streets across the world y en el que se estudian y analizan las mejores ubicaciones comerciales (un total de 269) en 59 países de todo el mundo.

Este estudio reflejó el año pasado un descenso del 25 % en la media de los alquileres a nivel mundial. Mientras que, en su actual edición, indica un incremento en el precio en la renta de los mismos.

La Quinta Avenida de Manhattan sigue siendo, por noveno año consecutivo, la zona comercial más cara del mundo, en la que se pagan una media de 16.257 €/metro cuadrado al año de alquiler, un 8,8% más que el pasado ejercicio.

Le sigue CausewayBay, ubicada en Hong Kong Central, dónde la ausencia de impuestos anima a los comerciantes de todo el mundo a establecer allí sus lujosas tiendas. Esta región administrativa especial china recibe anualmente ingentes cantidades de turistas procedentes de toda Asia (también de la China continental) dispuestos a gastar sus dólares hongkoneses en las inmensas galerías comerciales que, unidas por pequeñas pasarelas suspendidas en el aire, albergan establecimientos de toda marca comercial importante que se precie. En esta zona se paga un alquiler de 14.620 €/metro cuadrado al año, un 9,6% superior a lo que se pagaba en 2009.

Asciende del quinto al tercer lugar el tokiota distrito de Ginza, donde se paga un alquiler de 7.711€/ metro cuadrado al año por estar presente en este inmenso laberinto de luces de neón, en el que conviven geishas con ejecutivos uniformados con idéntico traje gris oscuro y camisa blanca, que, al caer la noche, caminan apresurados en manada hacia el inverosímil metro de Tokyo, o hacia los centenarios y excluyentes bares del Golden Gai,  con sus compras empaquetadas en formas imposibles.

Las primeras entradas europeas del ranking son la londinense New Bond Street y los parisinos Campos Elíseos, que ocupan el cuarto y el quinto lugar respectivamente; y dónde se paga el metro cuadrado anual 7.345 € (con un ascenso del 19,4% respecto a 2009) en el caso de la pérfida Albión, mientras que en la ciudad de la luz los alquileres han descendido este año un 9,5%, situándose el precio del metro cuadrado de alquiler anual en 6.965€.

La representante española en este glamuroso a la par que oneroso ranking es, desbancando a la madrileña calle Preciados, la barcelonesa Porta de´l Angel, donde los precios han subido este año un 13%,  hasta situarse en los 3.206 € el metro cuadrado anual de alquiler.

Mientras que en las calles más exclusivas del mundo el precio del alquiler de los locales comerciales sube, en el resto de plazas continúa bajando. Así que mucho me temo amigo lector que tendremos que conformarnos con una ubicación algo más modesta…

 

David Torija Pradillo

Artículo escrito para lagaceta.es

Publicado en Marketing | Etiquetado , , , , | Deja un comentario

Noticias sobre la economía española en la prensa internacional

Publicado el 21/09/2010 por David Torija

Artículo escrito para Frikonomics.com

Desde hace varios meses desde Frikonomics venimos denunciando una campaña propagandística  en contra de la economía española, lanzada desde el prestigioso diario de información económica Financial Times. Sospechábamos que el motivo de la misma era lanzar balones fuera, cargando contra otro país de la Unión Europea, al objeto de que el Reino Unido pudiera tapar sus vergüenzas y esconder sus malos ratios económicos.

De ahí que no deje de sorprendernos que, el pasado viernes, esta misma publicación, tras mucho tiempo de despacharnos con poco cariño, nos dedicara el siguiente titular: <<España ha salido del grupo débil de las economías periféricas de la Eurozona>>. La excusa para la publicación de esta noticia era la subasta de deuda pública española, concretamente de bonos con vencimientos a 10 y 30 años, los cuales se colocaron un 14% más baratos con respecto a la última subasta,  como consecuencia del descenso de nuestra prima riesgo país. Vamos, que según Financial Times, ya se nos ve con mejores ojos fuera de nuestras fronteras.

La decana de las publicaciones en color salmón, justificaba su vuelta de timón por la sensación de compromiso, que, en su opinión, estaba ofreciendo el gobierno español con las reformas anunciadas, así como nuestra proactividad en materia financiera y laboral, haciendo especial mención a los buenos resultados obtenidos por las entidades financieras españolas en los test de estrés (a los que sometieron  todas ellas sin excepción). Además, el diario ha tenido la deferencia de sacarnos del grupo de países que ellos mismos habían acuñado como PIGS, y que estaba formado por Portugal, Grecia, Irlanda y España.

Para que no nos confiemos y por aquello de dar una de cal y otra de arena, otra de las publicaciones más influyentes a nivel mundial, The Wall Street Journal, obviaba el resultado de la subasta de deuda e ignoraba la información que publicaba su homólogo británico, para despacharse a gusto con un deslucido y trasnochado artículo en el que recordaba, por enésima vez, que los casi millón y medio de viviendas  sin vender (asunto que no es precisamente una novedad y sobre el que ya se han vertido ríos de tinta) pueden lastrar la posible recuperación española.

Mucho hemos hablado también en Frikonomics acerca de la importancia de la formación. Si a esto le añadimos la consideración que mundialmente poseen los estudios de postgrado MBA  (Master in Business Administration, en castellano Master en Dirección de Empresas), creemos conveniente divulgar que la revista The Economist ha publicado esta semana su ranking  sobre los mejores programas MBA del mundo. En dicho informe, cuatro escuelas de negocio españolas continúan estando entre las 100 mejores del mundo.

Eso sí, tres de ellas han perdido posiciones: El IESE desciende del primer (que en esta ocasión lo ocupa la Booth School of Business de Chicago) al quinto puesto, el Instituto de Empresa retrocede del lugar 16 al 22, mientras que EADA lo hace del 90 al 95. Tan sólo ESADE mejora su posición, pasando del 29 al 20. Tener cuatro representantes en este ranking supone una muestra más de la calidad de nuestras escuelas de negocio, algo muy importante, ya que, como nos cansamos de repetir en Frikonomics, la formación es una de las claves para ser más competitivos y poder superar con éxito la actual coyuntura.

David Torija Pradillo

davidtorija@coev.com

Publicado en En color salmón | Etiquetado , , , , | Deja un comentario

El Talento

Publicado el 17/09/2010 por David Torija

Henry Fonda en 12 hombres sin piedad, toda una lección de liderazgo y autocontrol

El talento es la capacidad para desempeñar una actividad.

No deja de sorprenderme cómo, de un tiempo a esta parte, las empresas españolas se empecinan en contratar única y exclusivamente a gente joven a quienes intentarán pagar lo menos posible para, presuntamente, ahorrar costes. Esta conducta trae como resultado que el joven trabajador se canse rápidamente de ver como, bien no puede progresar en la empresa,  bien no se le remunera lo suficiente,   por lo que termina emprendiendo el vuelo hacía otra compañía que le ofrezca mejores perspectivas de futuro. Llegado ese momento, a la empresa le toca volver a iniciar un proceso de selección y volver a formar a un nuevo candidato, con los costes que ello conlleva.

Tengo la sensación de que las empresas no saben retener el talento, y en lugar de realizar una correcta planificación en materia de recursos humanos, trazando planes de carrera para sus empleados más prometedores, se empeñan en dejarlos escapar y en iniciar costosos procesos de selección, sí costosos ¿o acaso no han calculado el coste económico y el tiempo que supone contratar y formar a un nuevo trabajador en lugar de aprovechar a los que ya tienen en casa?

Por otro lado, a ninguna empresa parece interesarle la contratación de personas mayores de 45 años. Cada día nos parecemos más a Japón, cuna de la robótica, donde contratan jóvenes recién licenciados sin ninguna experiencia  previa, para evitar que lleguen con vicios adquiridos y poder moldearlos, como si fueran robots, según sus intereses y costumbres corporativas. Los empresarios españoles no se dan cuenta del importante valor añadido que posee una persona con una larga carrera profesional a sus espaldas, la experiencia.

¿Saben cuanto costaría formar a una persona hasta que adquiriese la experiencia laboral de otra que lleve más de 25 años en el mundo laboral? Menospreciamos a generaciones de personas que, por un lado, han tenido una mejor educación en muchas materias, gracias, por ejemplo, a asignaturas hoy denostadas, como esa lengua muerta como se define hoy despectivamente al latín, que ayudaba a adquirir una brillante agilidad mental a sus estudiantes. Y por otro, que poseen una valiosísima experiencia adquirida a lo largo de su carrera profesional, que les llevaría a resolver cualquier situación difícil que se les plantease, pues seguro que ya habrán vivido algún trance similar en el pasado, del que habrán salido con mayor o menor fortuna, pero del que seguro habrán aprendido.

Permítanme que les ponga un ejemplo personal. Soy licenciado en Administración y Dirección de Empresas y Executive MBA, llevo una década trabajando por cuenta propia, tuve que cerrar mi primera empresa y he vivido la crisis inmobiliaria en mis propias carnes, ¿pues saben qué?, no le llego ni a la suela de los zapatos a mi padre.  Él, hombre de empresa, tiene muchísima más experiencia y muchas más tablas que yo; le ha tocado vivir épocas difíciles, como la crisis del 93, y de todas ellas ha salido reforzado gracias a su saber hacer, y lo que es aún mejor, lo ha hecho siempre con una caballerosidad digna de elogio y admiración. Mi padre es para mí, un espejo en el que mirarme y un ejemplo a seguir, de quien, además, cada día aprendo algo nuevo.

Es por eso que considero un error el no valorar como se merece la experiencia, el talento, que debe ser una fuente de ayuda e inspiración para los directivos del mañana. Debemos confiar en nuestros equipos, no salir a buscar fuera lo que tenemos en casa, diseñar adecuados planes de carrera para nuestros empleados, y contar con la sabiduría y experiencia de personas con un mayor recorrido que nosotros. Les aseguro que esta forma de actuar nos saldrá mucho más económica. Como decía en otra ocasión, un buen directivo es aquel que se rodea de los mejores, sin miedo a que le pisen el terreno; contar para evitar esto, con gente mediocre, es mezquino y va en contra de los intereses de la empresa.

 David Torija Pradillo

Artículo publicado en www.lagaceta.es

Publicado en Management & Leadership | Etiquetado , , , , , , | Deja un comentario